从宏观环境看，日本5月消费、投资、出口均表现疲弱，宏观经济下行压力较大，宏观政策有进一步深化的空间。中国人民银行（PBOC）于6 月15 日启动2370 亿元人民币MLF 操作，降息10 个基点。总体来看，短期宏观政策有望继续发挥稳经济作用，房地产政策优化有望取得进展。